典型非法證券活（huó）動案例分析

在資（zī）本市場的複雜環境中，非法證券活動如（rú）同隱藏在暗處的礁石，嚴重威脅著投資者的財富安全（quán）。以下通過幾個典（diǎn）型案例，深入分析非法證券活動的常見形式、特點及危害，幫助投資者提高風險防範意識，樹立正確的投資理念。

一（yī）、薦股軟件非法（fǎ）從事證券投（tóu）資谘詢業務

案例簡介

深圳某公司自主（zhǔ）研發所謂大數據選股策略，通過公司網站、APP、微信公眾號等（děng）渠道，包裝成 “漲停 XXX”“XXX 大（dà）師”“早盤 XXX” 等服務產品，向投資者（zhě）按月或按年收取訂閱（yuè）服務費。投資者付費後，即可通過這些渠道接收相應的薦股提示。然而，該公司未取得證（zhèng）券投資谘詢業務資格，其銷售的服（fú）務產品（pǐn）屬於具有證券（quàn）投（tóu）資谘詢服務功能的 “薦股軟件”，其行為（wéi）構成非法（fǎ）從事證券投資（zī）谘詢（xún）業務。案發後，該公司被證券監（jiān）管部門采取行政處罰措施，公司及相（xiàng）關責任人員共計罰沒逾千萬元。

手（shǒu）法分析

• 虛假宣傳與誇大（dà）其詞      ：不法分子利用投資（zī）者對大數據、智能選股等概念的信任，聲稱通過先進的技術手（shǒu）段和專業的選股策略，能夠為投資者提供精準的股票投資建議，吸引投資者購買其薦股軟件。

• 無資質經營      ：未經證監會核準，擅自開展證券投資谘詢業務，利用薦股軟件（jiàn）向投資者提供具體證券投資品種的選擇建議或買賣（mài）時機建議，以（yǐ）獲取經濟利益（yì）。

風險警示

向投資者銷售或（huò）提供 “薦股軟件”，並直（zhí）接或間接獲取經濟利益，屬於從事證券投資谘詢業務，應當經證監會核準。廣大投資者（zhě）在購買薦（jiàn）股（gǔ）軟件時，請（qǐng）務必核實對方是否具備證券投資谘（zī）詢業務資格，合法機構可在中國證監會（huì）、中國證券業（yè）協會（huì）網站中查（chá）詢。

二、假冒證券從（cóng）業人員進（jìn）行詐騙

案例簡介

李（lǐ）某自稱為 xx 證券（合法證券公司（sī））工作人員，通過相關協（xié）會公示的從業人員信息偽造從業（yè）證書，招攬投資者稱（chēng）可（kě）以收費使用該證券公司的快速交易通道（dào）來搶漲停板。投資者繳納大額（é）使用費用之後，實際仍（réng）使用 xx 證券（quàn）一般客戶端交易，而且該證券公司也沒有收費使用快速交易通道的（de）業務。李某虛構相關業務（wù）並偽造（zào）證書騙取投（tóu）資者資（zī）金相關行為涉嫌詐騙犯（fàn）罪。相（xiàng）關證券公（gōng）司和投資者已向公安機關報案（àn）。

手法分析

• 假（jiǎ）冒身份      ：不法（fǎ）分子直接（jiē）假冒（mào）知名證券公司、基金（jīn）公司、證券研究所名義，或（huò）采用與這些證券經營機（jī）構近似的名稱，蒙騙（piàn）不明真相的（de）投資者。

• 偽造證書      ：利（lì）用投（tóu）資者（zhě）對專業證券從業（yè）人員的信任，偽造從（cóng）業證書，偽裝成正規機構的專業人士，以獲取投資者的信任。

風險警示

投資者對於來電、來訪聲稱提供專業證券服務的人員，一定要提高警惕，通過向監管部門谘詢、到（dào）相關機構營業場所問詢等途徑，核實相關公司（sī）的（de）工商執照及證券業務資質情況，核實相關人員的身份和資質，防（fáng）止上當受（shòu）騙。

三（sān）、利用分倉（cāng）軟件從（cóng）事證券場外（wài）配資

案（àn）例簡介

深圳多家配資公司通過向上海某軟件技（jì）術有（yǒu）限公司購買配資（zī）係統分倉軟件，設立（lì）多（duō）個配資網站、APP 招攬客戶，聯係 “金主” 提供（gòng）配資資金和證券賬戶，並（bìng）且利用該分倉軟件開立若幹交易子（zǐ）賬戶分配給客戶使用，向客戶收取配資服務（wù）費和利息，公司行為涉嫌非法從事證券業務。案發後，公安機關（guān）多（duō）地同時開展收網行動，搗毀犯罪窩點 10 處，控製涉案人員 50 餘人（rén），刑拘犯（fàn）罪嫌疑人 17 人（rén），涉及配資客（kè）戶 4500 餘人，涉案交易金額 70 餘億元，凍結資金 3 億元。

手法分析

• 高杠杆誘（yòu）餌      ：以提供高杠杆配資（zī）為誘餌，吸引投資者參與場外配資。高（gāo）杠杆意味著投資者可以用較少的資（zī）金進行更大規模的交易（yì），潛在收益放大（dà），但（dàn）同時也伴隨著（zhe）巨（jù）大的風險。

• 技術手段隱蔽      ：利用分（fèn）倉軟件等技術手（shǒu）段，將配資資金和證券賬戶進行分倉處理，形成多（duō）個子賬（zhàng）戶分配給客戶使用，試圖規避監管部門的監測和監管。

風（fēng）險警示

除證券公司外（wài），任何單位和個人不得從事證券融資融券業務。有融資（zī）融券業（yè）務需求的投資者，可通過證券公司開展相關業務，合法（fǎ）證券公司名單（dān）可在證監會、中國證券業（yè）協會網站查（chá）詢。請不要與無資格機構（gòu）和個人（rén）開展所謂場外配資合作，避免利益損失（shī）。

四、以理財教育為幌子非法從事證券投資谘詢（xún）業務

案例簡介

深圳某公司打著 “教育谘詢” 的幌子，實際上以 “薦（jiàn）股” 為由，向客戶收取高（gāo）價費用。該公（gōng）司對外宣傳廣告與普通（tōng）的 “培（péi）養（yǎng）理財思維” 課程無異，但當客戶進入相關社交平台群組後，公司會在群裏發布 “資深老師薦股” 的介紹、過（guò）往學員投資獲利的案例，進而以每（měi）套近兩萬元的價格銷售內含所謂 “名師薦股” 視頻的 U 盤和所謂（wèi） “投資（zī）秘籍”，向客戶（hù）提供股（gǔ）票買賣建議，獲取高額（é）利潤。該公司行為（wéi）涉嫌非法從事證券（quàn）投資谘詢業務。案發後，公安機關對（duì）涉案公司及相關人員成功實施抓捕，抓獲犯罪嫌（xián）疑人 3 人，涉案金額 1000 餘萬元，涉及投資者近 300 人（rén）。

手法分析

• 偽（wěi）裝（zhuāng）合法業務      ：以教育谘詢等看（kàn）似合法的（de）業務為掩護，實則從事非法證券投資谘詢活動。這種偽裝降低了投資者的警（jǐng）惕性，使投資者更容易上當受騙。

• 虛假（jiǎ）宣傳與（yǔ）誤導      ：通（tōng）過發布（bù） “資（zī）深老師（shī）薦股” 的（de）介紹、虛構的過往學員投資獲利案例等虛假信息，誤導投（tóu）資者，讓投資者誤以為購買其課程和服務能夠獲得高額回報。

風險警（jǐng）示

從事證券投資谘詢服務業務，應當經（jīng）證監會核準（zhǔn），未（wèi）經核準，不得為證（zhèng）券的交易及相關活動提（tí）供服（fú）務。合法機構名單可在證監會、中國證券業協會網站查詢，請不要與無資格機構和（hé）個人合作，遠離非法薦股，避免利益損失。

五、新三板股票非法銷售

案例簡介

被告鄒（zōu）某成立某湘新媒體科技有限公司，在缺乏證券期貨經營資質情況下，以免費直播分析大盤趨勢、幫助分析有關股（gǔ）票走勢等方（fāng）式吸引目標投資者（zhě），借機推薦其銷售（shòu）的新三板股票，並以新（xīn）三板股（gǔ）票轉板上市、市值翻倍（bèi）等噱頭引誘（yòu）投資者（zhě）增加投資意向。最終（zhōng）被法院審判生效，認定為（wéi）非法經營證券（quàn）的行為。

手（shǒu）法分析

• 虛假宣傳與誘導      ：利用新三板股票轉板上市、市（shì）值翻倍等吸引人的噱頭（tóu），誘（yòu）導（dǎo）投資者購買新三板股（gǔ）票，誇大投資收益，隱瞞潛在風險。

• 無資（zī）質銷售      ：在（zài）未經有關部門核準、無從業資（zī）質的情況下，擅自銷售新三板股票（piào），嚴重擾亂市場秩序。

風險警示

根（gēn）據（jù）證券法相關規定，未經（jīng）國家有關主管部門批準，任何單位和個人不（bú）得非法經營證券業務。投資者在購買新三板股票（piào）或其他證券產品（pǐn）時，一定要核實銷售機構和人員的資質，通過合法途徑進行投資，避免遭受損失。

六（liù）、私募 FOF 股票配資（zī）案

案例簡介

相關案犯通過招攬配資客戶並收取保證金，安排（pái）客戶購買私募基（jī）金並取得控（kòng）製權，同時將配資資（zī）金另（lìng）行設立私募下投至客戶控製的私募，形成 “私募 FOF” 結構（gòu）完成配資。該案中，配資杠杆比例為 1 至 15 倍不等，涉及配資資金 7.4 億餘元，息差收入 1100 餘萬元。上海市第一中級（jí）人民法院已對上述案件進（jìn）行一審宣判（pàn）。

手法分析

• 複雜的結構設計      ：以 “私募 FOF” 名義提供場外配資，通過複雜的基金結構（gòu）設計，掩蓋其非法從事證券融資業務的本（běn）質，增加了投資者識別（bié）的難度。

• 高杠杆配資      ：提供（gòng）高達 15 倍的配資杠杆，放大投資者的風險，一旦市場出現不利波動，投資者可能麵臨巨大的損失。

風險警示

該案例對促進私（sī）募行業扶優（yōu）限劣、打擊新型非法證券期貨活動、消除監管空白（bái）和盲區具（jù）有（yǒu）積極影響。投資者在參與私募基金投資時，要謹慎辨別，遠離以 “私募 FOF” 為名的非法場外配資活動（dòng），避免因追求高杠杆帶來的巨大風險。